5月7日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，為貫徹中共中央政治局會(huì)議精神，進(jìn)一步實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，中國(guó)人民銀行將加大宏觀調(diào)控強(qiáng)度，推出一攬子貨幣政策措施，主要有三大類共十項(xiàng)措施。

當(dāng)天，中國(guó)人民銀行發(fā)布消息稱，為落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和《政府工作報(bào)告》部署，實(shí)施適度寬松的貨幣政策，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、有效性，中國(guó)人民銀行決定，自2025年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），下調(diào)汽車金融公司和金融租賃公司存款準(zhǔn)備金率5個(gè)百分點(diǎn)。

同日，央行還發(fā)布公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)公告稱，為實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從2025年5月8日起，公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率由此前的1.50%調(diào)整為1.40%。公開市場(chǎng)14天期逆回購(gòu)和臨時(shí)正、逆回購(gòu)的操作利率繼續(xù)在公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率上加減點(diǎn)確定，加減點(diǎn)幅度保持不變。

“這是繼2024年9月27日央行宣布降準(zhǔn)降息以來，再次實(shí)施降準(zhǔn)降息，表明今年適度寬松的貨幣政策開始在穩(wěn)增長(zhǎng)方向全面發(fā)力�！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，下調(diào)政策利率（即公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率）0.1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)將引導(dǎo)5月份LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）跟進(jìn)下調(diào)，進(jìn)而降低各類貸款利率；降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，向銀行體系注入約1萬億元長(zhǎng)期流動(dòng)性，這將增強(qiáng)銀行信貸投放能力，并支持政府債券發(fā)行。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)宣布降準(zhǔn)降息，能夠有效激發(fā)企業(yè)和居民融資需求，擴(kuò)投資促消費(fèi)，提振市場(chǎng)信心，是當(dāng)前對(duì)沖外部波動(dòng)最有力的手段之一。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長(zhǎng)連平認(rèn)為，從宏觀與微觀兩個(gè)層面來看，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率有促進(jìn)內(nèi)需恢復(fù)、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整等多重作用。從宏觀層面看，需要通過下調(diào)存款準(zhǔn)備金率釋放更多流動(dòng)性，滿足當(dāng)前投資消費(fèi)擴(kuò)張與信心修復(fù)的資金需求。近幾年信貸與社融仍保持較快增長(zhǎng)，每年增量呈上升趨勢(shì)，較快的流動(dòng)性需求增長(zhǎng)情況下，有必要適時(shí)降準(zhǔn)。

從微觀層面看，擁有充裕資金配置資源的金融機(jī)構(gòu)有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)鏈條，增強(qiáng)貨幣創(chuàng)造功能，發(fā)揮更大的貨幣乘數(shù)效應(yīng)；同時(shí)，也有助于加快對(duì)國(guó)家重大建設(shè)、普惠金融、中小微民營(yíng)企業(yè)、房地產(chǎn)、消費(fèi)市場(chǎng)等重點(diǎn)領(lǐng)域信貸投放速度；還可增強(qiáng)對(duì)股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)資金供給能力，支持財(cái)政發(fā)力與政府債券的大規(guī)模發(fā)行。

“雖然4月份流動(dòng)性相對(duì)寬松，但5月份政府債券供給壓力加大，超長(zhǎng)期特別國(guó)債等均有落地，或創(chuàng)造一定流動(dòng)性缺口，央行選擇在5月份降準(zhǔn)，一方面可進(jìn)一步降低商業(yè)銀行負(fù)債成本，另一方面也是為了配合財(cái)政端發(fā)力�！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)記者表示，另外，階段性降低汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率，體現(xiàn)了對(duì)汽車消費(fèi)的大力支持。

編輯：金文婕

審核：王仕偉

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